Merkez Bankası Faiz Kararı Aylar Sonra İndirim Oldu: Neden? Bundan Sonra Neler Olacak? Gerçekten Sürpriz mi?

Merkez Bankası Para Politikası Kurulu’nun açıkladığı karar metninde geçen ay ile bu aya arasındaki farklarda ‘sabit bırakılan’ faiz oranı ile ‘indirilen’ kısmı değişirken ilk paragrafta ilk cümlenin de değiştiğini görüyoruz.

Etkisi artarak sürmekte olan jeopolitik riskler olumsuz yönde etkisini sürdürmeye devam etmiş, dünyada iktisadi faaliyetin daha da zayıflamasına sebep olmuştur.

cümlesinin yerine gelen cümle ?

Jeopolitik risklerin dünya genelinde iktisadi faaliyet üzerindeki zayıflatıcı etkisi artarak sürmektedir.

‘Küresel gıda ayrıca emtia fiyatları’ yerine de gıdadaki yüzde 96 seviyesinde olan enflasyona karşın ‘Türkiye’nin geliştirdiği stratejik nitelikte çözüm araçları’ gelmiş.

twitter.com

Turizm vurgusu ayrıca güveni güçlenmiş, kredilerdeki büyüme kabul edilmiş, yine kredilere atıfla makroihtiyati politika setinde ‘gereklilik’ ifadesi somutlaşmış görünüyor.

Enerjideki geçişte etkinin sürdüğüne karar verilirken, sanayi ayrıca istihdam için faiz oranları düşürülmüş yani ‘enflasyonla büyüme’ stratejisine devam edilmiş.

Türkiye Ekonomi Modeli’nde ana amaç; büyüme! Bunu artık herkes öğrendi. Büyüme nasıl sağlanıyor? Para bolluğuyla. Para nasıl bol tutulur? Özellikle Türkiye gibi bir ülkede, ki genel kurallar da bu yönde, kredileri bol tutarak. Kredi nasıl bol tutulur? Faizleri düşürerek. Kredileri bol tuttunuz, faizleri düşürdünüz e bu para nereye gidecek?

• Yatırım

• Tüketim

Kurumlar tarafınca yapılan ince ayarlar ya da ekonomi diliyle ‘makroihtiyati tedbirler’in nedeni de tam burada! Üretime para var. Sanayicinin isyanı bu yüzden çok önemli. Bireyselde ise alım gücü düşen vatandaşın harcamasıysa bir nevi denetleniyor. Tamam özetliyoruz:

Bireysel harcasın ama enflasyonu sıçratmadan hafif artışlarla, üretimi yaşatacak kadar. Ancak üretim tam gaz devam etsin ki yatırım , destek ayrıca istihdam artışıyla ihracat patlasın! Merkez Bankası Başkanı Şahap Kavcıoğlu faiz indirimlerine başladığına ‘cari açık’ bahsini neden yapmıştı?

Vatandaşın düşen alım gücündeyse, dolar/TL’nin yükselişini durdurmak için rezervlere müdahale ayrıca KKM kullanırken, enflasyon için KDV indirimleri, kira artış sınırlaması, sıfır araç kararı, artan denetimler ayrıca şirketlere kesilen cezalar, artan sosyal yardımlar, enflasyona karşı mecburen artan maaşlar, bazı marketlerde indirim, enerji sübvansiyonları gibi birçok yöntem uygulamaya alınıyor.

Geçen yıl Kasım ayrıca Aralık aylarında enflasyondaki artışın yüksek olması burada işe yaraması planlanırken, baz etkisi hesabına göre rakamlarda düşük oranlar görülebilecek. Ancak bu enflasyonun düşmesi ya da fiyatların gerilemesi anlamına gelmeyecek. Son günlerde konuşulan ayrıca son hatalarda TCMB verilerinde de görüldüğüm gibi rezervlerdeki artış da dolar/TL açısından kullanabilir.

Başkent Üniversitesi Uluslararası Finans ayrıca Bankacılık Bölüm Başkanı Prof. Dr. Şenol Babuşcu, HalkTv’de Nuray Tarhan’ın aktardığına göre, ‘Yılbaşından sonra düşük faizli krediler pompalanmaya başlayacak” derken, bankacılık uzmanı Erol Taşdelen de KGF kredilerinin tekrar devreye girmesinin ayrıca ivme tarzının istihdam ayrıca yatırım amaçlı kredi beklentisini de artırdığını açıkladı.

İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Maliye Bölümü Öğretim Üyesi Prof. Dr. Binhan Elif Yılmaz ise ‘Bir kredi paketi, büyüme oranının ivmelenmesinde geçen yıllarda olduğu gibi kredi genişlemesinin kullanılacağı anlamına geliyor. Büyüme oranı seçim atmosferinde ön plana çıkarılacak en önemli makroekonomik gösterge olacak’ dedi.

twitter.com

Türkiye son haftalarda dolar/TL’yi 18’in altında tutmayı başardı. Bugün yapılan tamamen beklenmedik faiz indirimiyse bunu sonlandırdı ayrıca kur bu eşiğin üzerine çıktı. Piyasalar Kasım ayrıca Aralık 2021’deki sürpriz faiz indirimlerini beğenmemiş ayrıca TL’yi satmıştı. Şimdi de aynısını yapıyorlar…

twitter.com

Türk Lirası’nın kontrolden çıkmasına neden olan, Kasım ayrıca Aralık 2021’de Türkiye’nin politika faizi indirimleriydi, çünkü bu indirimler diğer pek çok EM artıştayken geldi. Lira üzerindeki o süper yüklü baskı ayrıca risk, bugünkü indirimde de aynı olacak (mavi)

Societe General, Avrupa, Ortadoğu ayrıca Afrika Baş Stratejisti Marek Drimal, BloombergHT’ye yaptığı açıklamada, dolar/TL için yılsonu hedeflerinde 22 seviyesini koruduklarını belirtirken, Monex Europe Döviz Masası Başkanı Simon Harvey de, kur için olumlu bir karar olmadığını, faizin büyümeyi desteklediğini dolasıyla ana hedefin enflasyonla mücadele olmadığı gösterdiğini belirtti. 

InTouch Capital Markets’ten Piotr Matys, TL üzerindeki baskının artacağını söylerken, SEB Stratejisti Hammarlund da TL için yolun açık olmadığını belirtti. 

Coex Partners Stratejisti Henrik Gullberg, kararı ‘kesinlikle şaşırtıcı’ olarak nitelerken, rezervlerdeki artışın TCMB’yi cesaretlendirdiğini, tüm dünyanın faiz artırdığı bir ortamda enflasyondaki yüksekliğe karşın faiz indirmenin ‘çılgınlık’ olduğunu söyledi.

twitter.com

Dünya’da köşesinde Güven Sak, geçen günlerde Merkez Bankası itibarını ele aldı. Bakalım neler demiş?

Enflasyon bekleyişleri nasıl şekilleniyor? İşte orada geçenlerde yapılan bir çalışma teknisyenlerle halkın, sokaktaki insanın enflasyon dinamikleri özelinde benzer bir biçimde düşünmediğini ortaya koydu. Amerika’da 6500 denekle yapılan ayrıca geçenlerde alanında saygın bir dergi olan Review of Economic Studies’te yayımlanan çalışmanın sonuçları ikinci grafikte yer alıyor. Burada piyasa profesyonelleri ile halkın enflasyon ayrıca işsizlik dinamikleri özelinde benzer bir bakışa sahip olmadığını görüyoruz

Bu faiz indirimi seçimlere hazırlık ayrıca Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın faiz görüşünü yansıtıyor. Muhtemelen devamının da gelmesi bekleniyor. 

Seçimler için büyüme isteniyor ayrıca hatta gerekiyor. Enflasyon ayrıca döviz için de mutlaka bilmediğimiz ya da henüz açıklanmayan ayrıca bugüne kadar yapılanlara benzer tedbirler planlanıyor. Bildiğimiz kısımsa son 1 yılda yaşanılanlar.