Deutsche Bank’ın Yeni Altın Tahminiyle Yatırımcılar Sevinçte

2025 boyunca altın, yatırımcıların ilgisiyle önemli bir yükseliş kaydederek yılbaşından bu yana değerini %58,5 artırdı. Deutsche Bank ise bu artışın 2026’da da sürmesini bekliyor ve hedefini 4.450 dolara yükseltti. Piyasadaki yapısal faktörler ile arz-talep dengesinin fiyatları daha da yukarı çekebileceğini belirtti; bazı senaryolarda ise 5.000 dolara yaklaşım görülebilir. Yukarı yönlü fırsatlar çıkabilir.

Analist Michael Hsueh’e göre, 2025 için altının işlem aralığı, 1980’den bu yana en geniş seviyede kayda geçerken doların güçlü performansına paralel hareket ediyor. Mücevher talebinin 2026’da baskı altında kalması beklense de, bazı fiyatlarda yukarı yönlü hareket alanı oluşabilir. Öte yandan, maden arzı taleple başa çıkmakta zorlanıyor ve rekor çeyreklik üretim bile resmi talebi karşılamakta yetersiz kaldı. Endonezya’daki Grasberg madeninde olası kesintiler, gelecek yıl üretim beklentilerini etkileyebilir. Geri dönüştürülen altın arzı ise sınırlı toparlanma gösteriyor; tüketicilerin fiyatların daha da yükseleceği yönündeki beklentileri bu durumu sınırlıyor.

2026’da altın için riskler neler? Hsueh, altının genellikle riskli varlıklarla pozitif korelasyon gösterdiğini ifade etti ve büyük bir hisse senedi düzeltmesinin altın fiyatlarını olumsuz etkileyebileceğini belirtti. Ayrıca, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) beklenenden daha sınırlı gevşeme politikası izlemesi halinde fiyat hareketlerinin etkileneceğini vurguladı. Rusya-Ukrayna çatışmasının barışçıl bir biçimde sonuçlanması ise kısa vadede altın üzerinde negatif baskı yaratabilir.